ДЕРИВАТИВЫ (Продвинутый Вариант)

Этапы и содержание

Методы

Результаты

Введение в тренинг

• Выявление ожиданий участников от совместной работы на тренинге;
• Правила работы на тренинге;

• Сообщения тренера;
• Индивидуальные выступления.

• Подготовка группы к эффективной работе в тренинге;
• Изучение индивидуальных потребностей участников.

Проблема арбитража и стратегии хеджирования

• Коэффициент хеджирования;
• Совершенное хеджирование;
• Коэффициент хеджирования с минимальной дисперсией;
• Получение коэффициента хеджирования с минимальной дисперсией;
• Оценка коэффициента хеджирования с минимальной дисперсией;
• Регрессия OLS;
• Оптимальное число контрактов;
• Эффективность хеджирования;
• Хеджирование при нормально распределенной доходности (корректировка коэффициента бета);
• Хеджирование несколькими фьючерсными контрактами;
• Простые ответы на вопросы о хеджировании с помощью фьючерсов.

Практикум: закрепление базы хеждирования

• Мини-лекции;
• Кейсы;
• Групповые дискуссии.

• Участники изучат возможные стратегии хеджирования и его эффективность.

Модели определения цены опционов

• Формула Блэка-Шоулза для оценки опционов;
• Европейские опционы на акции, по которым выплачивается известный дивиденд;
• Европейские опционы на акции, дивиденд по которым неизвестен;
• Американские опционы на акции, по которым выплачивается известный дивиденд;
• Опционы на биржевые индексы;
• Опционы на фьючерсы;
• Валютные опционы;
• Варранты;
• Биноминальная модель определения цены;
• Европейские опционы колл за один период до экспирации;
• Европейские опционы колл более чем за один период до экспирации;
• Европейский опцион пут;
• Американские опционы пут и колл;
• Ограниченность результатов биноминальной модели;
• Возможные расширения биноминальной модели.

• Мини-лекции;
• Кейсы;
• Групповые дискуссии.

• Участники ознакомятся с моделями расчетов цены опциона и их ограничениями.

Анализ чувствительности опционных премий

• Цена базового актива, коэффициенты дельта и гамма;
• Пример стратегий дельта-хеджирования и дельта-гамма-хеджирования;
• Время до срока погашения и ?;
• Процентная ставка и ?;
• Волатильность доходностей по акции и вега.

• Мини-лекции;
• Кейсы;
• Групповые дискуссии.

• Участники получат понимание особых видов хеджирования, связанных с чувствительностью опционных премий.

Волатильность, экзотика и опционные стратегии

• Определение волатильности по ретроспективным данным;
• Подразумеваемая волатильность и "улыбка волатильности»;
• Опцион, не зависящий от пути;
• Сложный опцион;
• Опцион выбора;
• Цифровой опцион;
• Опцион обмена;
• Опционы, зависящие от пути;
• Барьерные опционы;
• Азиатские опционы;
• Опцион «с оглядкой назад»;
• Определение цены экзотических опционов численными методами;
• Опционные стратегии: Спреды, Стрэнглы, Стрэдлы.

 Практикум: стратегии

• Мини-лекции;
• Кейсы;
• Групповые дискуссии.

• Участники получат практические навыки, необходимые для использования деривативов и   конструирования структурированных продуктов.